Zu den Kriterien eines geschlossenen Fonds gehört, dass nach dem so genannten Closed- End- Prinzip lediglich eine vorher festgesetzte Anzahl an Anteilscheinen über eine begrenzte Anlagesumme ausgegeben wird.
Ist das geplante Volumen erreicht, wird der Fonds geschlossen und die Ausgabe von weiteren Anteilscheinen eingestellt.
Im Gegensatz zu offenen Fonds besteht von Seiten der jeweiligen Fondsgesellschaft gegenüber dem Anleger keine Verpflichtung, Anteilscheine auch wieder zurück zu nehmen. Diese müssen dann an Dritte veräußert werden oder an einem so genannten Zweitmarkt verkauft werden. Hier gilt das Prinzip von Angebot und Nachfrage.
Eine entsprechende Liquidität ist somit nicht ohne weiteres gegeben. Geschlossene Fonds müssen also keine Reserve an Barmitteln halten, um vorzeitige “Aussteiger” auszahlen zu müssen.
Zu den Zielen eines geschlossenen Fonds gehört, mit einer begrenzten Zahl von Anlegern ein größeres Projekt zu realisieren. Meist werden Investitionsgüter wie Container-, Tanker- und Spezialschiffe, gewerblich genutzte Immobilien oder Energieanlagen gewählt.
Anleger nutzten in der Vergangenheit die steuerlichen Vorteile geschlossener Fonds, was sich seit dem 11. November 2005 jedoch geändert hat. Diese so genannten Steuersparfonds unterliegen seit dem einer anderen Regelung und die Verlustrechnung wurde drastisch eingeschränkt. Anleger, die nach diesem Stichtag in eine solche Anlageform investiert haben, können ihre Einkünfte nicht mehr aus anderen Quellen steuersparend mit Verlusten aus dem Steuersparfonds verrechnen lassen. Betroffen davon sind unter anderem Leasingfonds, Windkraft- und Medienfonds, sowie Wertpapierhandelsfonds und Schiffsbeteiligungen.
Zu den beliebtesten Anlagen im Segment der geschlossenen Fonds gehören Immobilienfonds. Selbst wenn man nicht selber vor hat, eine Immobilie zu bauen oder zu kaufen, besteht die Möglichkeit, sich an einem geschlossenen Immobilienfonds zu beteiligen und anzulegen.
Empfohlen wird, einen Anlagehorizont von wenigstens zehn Jahren zu wählen. Ratsam ist, vorher Vergleiche zu unternehmen, da sich die Anlagestrategien im einzelnen stark voneinander unterscheiden.
Oftmals legt ein geschlossener Immobilienfonds in nur eine einzige Immobilie an. Dazu gehören beispielsweise Einkaufszentren und Bürogebäude. Diese Form der Konzentration trägt jedoch dazu bei, das Risikopotenzial des jeweiligen Fonds zu erhöhen.
Dieter Homburg
